开源证券股份有限公司余汝意,汪晋近期对药康生物进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：前三季度营收稳健增长，多因素影响利润阶段性承压》，本报告对药康生物给出买入评级，当前股价为13.12元。 药康生物(688046)前三季度收入端稳健增长，受多因素影响利润阶段性承压2024Q1-3，公司实现营业收入5.10亿元，同比增长12.13%；归母净利润9821万元，同比下降16.
开源证券股份有限公司余汝意,汪晋近期对药康生物进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告◈◈✿：前三季度营收稳健增长◈◈✿，多因素影响利润阶段性承压》◈◈✿，本报告对药康生物给出买入评级◈◈✿，当前股价为13.12元◈◈✿。
药康生物(688046)前三季度收入端稳健增长◈◈✿，受多因素影响利润阶段性承压2024Q1-3◈◈✿，公司实现营业收入5.10亿元◈◈✿，同比增长12.13%◈◈✿；归母净利润9821万元◈◈✿，同比下降16.57%◈◈✿；扣非归母净利润7181万元◈◈✿，同比下滑12.06%◈◈✿。单看Q3百利好金业官网◈◈✿，公司实现营业收入1.69亿元◈◈✿，同比增长6.70%◈◈✿，环比下滑7.62%◈◈✿；归母净利润2188万元◈◈✿，同比下滑45.51%◈◈✿，环比下滑53.31%◈◈✿；扣非归母净利润1697万元◈◈✿，同比下滑47.17%◈◈✿，环比下滑46.91%◈◈✿。公司营收同比稳健增长◈◈✿，利润端阶段性承压◈◈✿，主要系受生产规模扩大成本增加◈◈✿、海外开发力度加大销售费用上涨以及政府补助金额同比减少等影响◈◈✿。考虑公司利润端短期内压力较大◈◈✿，我们下调盈利预测◈◈✿，预计2024-2026年归母净利润为1.46/1.89/2.33亿元（原预计2.04/2.51/3.19亿元）◈◈✿，EPS为0.35/0.46/0.57元◈◈✿，当前股价对应PE为37.0/28.5/23.1倍◈◈✿，鉴于公司积极开发高附加值品系且积极拓展海外市场◈◈✿，维持“买入”评级◈◈✿。前瞻性布局高附加值小鼠品系◈◈✿，新产能利用率稳步提升公司持续推进小鼠模型创新◈◈✿，前瞻性布局高附加值小鼠品系贝斯特全球最奢华◈◈✿，2024H1新增斑点鼠品系超过200个◈◈✿；野化鼠项目快速推进◈◈✿，截至2024年6月底◈◈✿，共推出25个野化鼠品系与600个药筛鼠品系◈◈✿。公司海内外产能陆续投产◈◈✿，2024H1新设施8万笼新产能的利用率稳步提升◈◈✿，对华北市场◈◈✿、上海区域贝斯特全球最奢华◈◈✿、粤港澳大湾区服务能力显著增强◈◈✿；同时◈◈✿，公司首个海外设施落地San Diego于2024Q1启用百利好金业官网◈◈✿，对海外客户的响应速度与服务能力持续提升◈◈✿。积极扩建BD团队◈◈✿，国际化发展正在路上截至2024年6月底◈◈✿，公司共拥有近100人BD团队贝斯特全球最奢华◈◈✿，2024H1服务客户数量近2000家◈◈✿，新增客户近400家◈◈✿。海外市场方面◈◈✿，公司已组建超30人BD团队◈◈✿，分别覆盖北美◈◈✿、亚太及欧洲三大区域◈◈✿，服务客户超200家◈◈✿。2023年海外市场实现收入6214万元◈◈✿，同比增长44.91%◈◈✿，工业客户占比超60%◈◈✿，国际化发展正在路上◈◈✿。风险提示◈◈✿：模式动物行业需求下降◈◈✿、核心成员流失◈◈✿、行业竞争格局恶化等◈◈✿。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算◈◈✿，华泰证券代雯研究员团队对该股研究较为深入◈◈✿，近三年预测准确度均值为79.98%◈◈✿，其预测2024年度归属净利润为盈利2亿◈◈✿，根据现价换算的预测PE为26.78◈◈✿。
证券之星估值分析提示药康生物盈利能力良好百利好金业官网◈◈✿，未来营收成长性优秀◈◈✿。综合基本面各维度看◈◈✿，股价合理◈◈✿。更多
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